白糖走勢應謹慎看空 。看空的原因在於偏多的供應狀況 、低迷的需求狀況 ，謹慎的原因在於各界為糖市持續不斷的努力 、地方政府與中央部委的大手筆支持 。預計白糖在未來一段時間仍將維持震蕩偏空行情 。

本榨季糖市供應過剩已經是不爭的事實。不僅產量增加至1300萬噸 ，而且進口還維持在較大規模的水平上 。因為海內外價差仍然彰顯著進口糖的可觀利潤 。雖然影響比較有限 ，但玉米近一個月來的下跌 ，可使作為替代品的澱粉糖有更廉價的原料 。現階段官方收儲已經成為業界賴為依靠的重要支撐 ，可官方收儲能力卻因為儲備庫存水平偏高 、儲備庫容不足 、儲備結構調整而受到諸多限製 ，收儲 、放儲也必將同時進行 ，對業界而言實在達不到早先的預期 。

另一方麵，中國宏觀經濟正經曆“再去庫存化”階段 。所謂“再去庫存化”是2012年下半年去庫存化完成後 ，很多企業根據好轉的經濟數據預計2013年一季度經濟狀況將會好轉而增加庫存 ，包括產成品庫存 、原材料(行情 專區)庫存 。隨之在一季度也的確出現了訂單增加 、開工增加的情況 。然而 ，一季度最終的經濟狀況卻是出乎預料 。中央不僅沒有鬆動調控政策 ，反而更趨嚴格 ，經濟增長已經被鎖定在8%以下 。

上周歐洲央行 、印度央行紛紛下調基準利率 ，暗示全球經濟仍舊處於風雨飄搖的漩渦之中 。

如此實體經濟背景使得需求依然低迷不振 。不獨製糖業 ，一些行業仍舊被困於悲觀的局麵中 。若要一改這種不利的經濟背景 ，使各行各業恢複信心 ，乃至提升實體經濟需求 ，則要有持續向好的經濟表現 。這意味著至少要有2~3個月 ，乃至兩個季度的良好經濟數據方可見分曉 。雖然二季度的實際情況可能會好於一季度 ，但是對市場需求恢複的預估卻也隻能推遲到第三季度 ，因為要留下時間觀察二季度的經濟表現 。這意味著中下遊企業不太可能在二季度進行大規模備貨 ，頂多是與目前銷售數據相符的備貨規模 ，甚至是隨要隨買 。

5月份許多待定因素已定 ，糖市炒點也已不多 。無非是地方收儲 、官方收儲等等 ，但這些隻是履行糖會上的承諾 ，對市場而言並沒有多強的支撐性預期 。4月底5月初時 ，市場傳言廣西地方要以6100元/噸的價格收儲60萬噸 。如此地方政府要掏出36.6億元的專項財政資金 ，相當於廣西糖業總產值的7.5~9% ，可能廣西糖業一年的增值稅還不及此數 ，應該說是個不小的數目 。這麽大的手筆也從側麵反映出糖市的狀況其實還是不太樂觀的 。