新利18

因供应过剩、甘蔗压榨迅速且巴西乙醇燃料需求迟滞引发价格进一步下跌，原糖价格可能在两年多来首次跌至每磅15美分。

该交易商表示，在巴西糖和乙醇产业竞争甘蔗供应
，且价格跌向令糖厂削减产量的水准，预计糖价将跌至15-16.5美分。糖市需要找到一个解决供应过剩的办法
，而如果价格不下滑，糖厂将生产更多糖。

该交易商的看法和一些分析师及经纪师的观点一致
。国际糖业组织(ISO)一资深经济学家称：“我们仍预期未来十八个月全球供应过剩
，这最有可能令价格承受下跌压力。”ISO预计2012/13年度全球供应过剩850万吨

，且2013/14年度供应将再度过剩

，尽管过剩量减少。

经纪公司Marex Spectron的分析师称：“短期内我们没有理由改变看法
，也就是说供应过剩，且数量不小，将迫使价格下滑
。”目前糖价接近生产成本

，即使产能利用率最好的糖厂也是如此
，面对这一情况，主要糖厂将尽可能使甘蔗压榨达到最大值以使成本降至最低水平
。分析师称，巴西有足够产能压榨数量巨大的甘蔗
。而因缺乏足够甘蔗使糖厂满负荷运转
，过去几年巴西糖厂盈利艰难。

另一方面，第二大出口国泰国已经引进额外产能且甘蔗压榨量高于预估
。数据信息提供商Platts农业主管称
：“泰国有额外的产能，所以压榨进度非常快。”

糖的另一个利空压力是美国谷物价格下滑，且巴西乙醇价格上涨
，可能削减巴西对美国的蔗产乙醇出口量。在美国
，玉米是制造乙醇的主要原料。

巴西甘蔗收割开始时出现大量降雨，推动蔗产乙醇价格上涨，可能打压需求，但预期未来十天天气将干燥。巴西天气因素可能限制糖价跌势，但受全球供应压力影响，估计不会对其构成支撑

。