2013年雲南食糖形勢分析會議於4月21日在昆明結束 。市場投資者對本次會議抱有很大的期待 ，對食糖整體產銷 、收儲托市政策 、現貨企業發展現狀以及糖業麵臨的一些問題 ，本次會議也給出一定答案 ，或為糖價後市走向帶來一定指引 。

食糖產量不及預期

從糖會上各主產區通報數據看 ，2012/2013榨季的食糖總產量較預期產量有所下調 ，下降幅度在5%左右 。造成食糖總產量不及預期的主要因素包括不利天氣因素 、病蟲害影響以及部分產區開榨時間過早等 。分地區看 ，廣西預計總產量約達800萬噸 ，較預期小幅減少 ，而雲南總產量也由3月份預期的220萬—230萬噸下調至210萬噸 ，減幅達4.5%—8.7% 。雖然食糖總產量不及市場預期 ，但預計總產量仍將達1350萬噸 ，同比增加17.39% ，再加上近兩年較大的食糖進口量 ，目前國內食糖供需寬鬆的格局依舊在延續 ，食糖總產量不及預期或給市場帶來結構性機會 。

成本高企或致全行業虧損

近兩年來食糖價格大幅下跌 ，而甘蔗收購價格及食糖生產的勞動力投入成本不降反增 ，或致本榨季食糖生產成本依舊高企 。最新數據顯示 ，目前國內食糖生產的總成本或達5600元/噸以上 ，如果按照主產區銷售均價5300—5500元/每噸計算 ，本年度食糖產銷或現全行業虧損的現象 。成本高企或致全行業虧損 ，將會打擊製糖企業參與食糖生產的積極性 ，不利於未來食糖生產的順利進行 。供過於求及行業大麵積虧損的現狀 ，也可能預示著未來食糖行業將麵臨一次改革與整合 。

食糖第二批收儲或將啟動

據悉 ，因食糖收儲的庫容及儲存問題 ，第二批國家食糖收儲措施遲遲未能實施 ，但中國糖協及國家宏觀調控部門正在采取措施 ，著力解決食糖收儲的庫容及儲存問題 ，所以未來兩個月內國家啟動第二批食糖收儲或是大概率事件 。具體方案或為 ：國家先行收儲30萬噸 ，廣西地區收儲20萬噸 ，對糖價形成短期利多 。但有分析認為 ，一旦食糖收儲預期兌現 ，糖價的走勢或將回歸其基本麵供需寬鬆的格局 。在大宗商品普遍走弱的背景下 ，後市糖價有再次調整的壓力及需求 。

廣西挺價前景撲朔迷離

最後 ，廣西挺價前景撲朔迷離 。目前廣西主產區的白糖現貨價格在5500元/噸 ，且近期持穩 ，當地製糖企業挺價意願較為強烈 。雲南地區的白糖現貨價格約5300元/噸 ，較廣西低約200元/噸 。在糖價短期波動幅度收窄的情況下 ，這一價差仍顯巨大 ，未來價格相對低廉的雲南白糖則可能更多受到市場的青睞 ，貿易商采購意願就會增強 ，而廣西白糖若銷售進程不佳 ，後市價格不排除有下調的可能 。

綜上所述 ，雲南糖會已經結束 ，食糖總產量不及預期 ，第二批收儲或將於近期啟動 ，均是利多糖價的重要因素 ，而食糖整體供過於求的寬鬆局麵及商品普遍弱勢運行或給糖價帶來壓力 。在多空因素交織的情況下 ，後市糖價區間振蕩的概率較大 。綜合來看 ，5300元/噸及以下位置追空不可取 。